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由于此次发行规模较大，发行后总股本由84.82亿股增至101.78亿股，且此次发行对象中包括重要股东，这也不可避免地对该行股东结构产生影响。其中，法巴银行、紫金投资在参与此次定增后，仍将分居第一大股东、第二大股东，但持股比例均将有所下降，原第三大股东南京高科未参与此次定增，将降至第四大股东——紫金投资、南京高科均为南京市国资企业。

2019年宏观杠杆率趋稳，金融监管边际宽松，2018年四季度以来货币政策边际宽松，信用收缩现象得到缓解；2019年表外融资减少幅度收窄，社融与信贷同比增速小幅回升；不同性质、不同评级企业之间信用的结构性分化恢复较为缓慢，2019年中低等级（AA+以下）主体公司在债券市场净融资规模为负，未见显著恢复。等级利差、国企民企利差虽然有所降低，但仍高于2017年水平。

民航资深专家綦琦指出，收购完成后，国泰可补齐廉价航空产品的短板。未来，国泰集团将形成国泰航空专注国际远程航线，港龙专攻连接内地的线路，而香港快运开发亚洲低成本市场的多层次服务新格局。同时，也不排除国泰航空会将其空客A320机队变成适合低成本航企注入香港快运，以对抗来自亚航、捷星等廉价航企的抢食。

表1：香港、内地、日本、新加坡、韩国衍生品市场所涵盖权益类衍生品类别对比情况资料来源：香港交易所，中信证券研究部由图2可见，香港衍生品市场在2003年以前的市场规模总体较小，流动性也较低。自2003年起，其市场规模和流动性显著提升，年度日均成交量与年末未平仓合约数量自2003年年均增速分别达21.2%、21.4%。2017年，香港衍生品市场年度日均总成交量已达2.2亿张合约，年末未平仓合约数量总计达1.1亿张。

同时，新规将经营主体从专业中介扩展到兼业代理，且不仅仅是银行类兼业代理。事实上，这也贯彻了监管强调多时的机构持牌经营问题，而要求客户投保页面必须属于持牌机构自营平台，则针对的是保险机构难获得客户信息、非持牌机构截留保费，渠道费用虚高等顽疾。

新规在尊重从业人员使用互联网媒介和工具开展营销和展业的实施的同时，也明确了行为管理规范、充分披露执业信息，同时压实从业人员所属机构的管理责任。新规中还规范了从业人员营销宣传行为，有助于提高服务效率和质量。主要措施有：一是要求保险机构建立人员资格准入和行为管理制度，开展信息审核、监测、检查，并承担合规主体责任。