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根据《企业会计准则第8号-资产减值》规定，企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试，如包含商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值，应当确认减值损失，计入当期损益，对商誉的监管比之前更为严格。我们认为，未来由标的业绩未达预期引发的商誉减值损失成为上市公司业绩变脸的“雷区”。2018年第三季度，传媒板块中有接近41%的上市公司商誉在10亿以上，其中商誉市值占比超过50%的公司占比为9.33%；我们预计2018-2019年将成为业绩承诺完成期最后一年与“N+1”年高度集中区间，商誉减值爆发率也会相应增加，警惕商誉占市值比重较大的个股成为2018和2019年投资决策的重点。为避免商誉风险，上市公司理论上可以采用剥离并表子公司的方式彻底消除商誉，但由于需要较高PE才能将商誉剥离，资金成本较大，整体很难实现。

强化消费升级的持续动能进一步延伸性思考，我们当然会发现国内制约消费扩大和升级的不少体制与机制障碍，比如按照最新年度统计数据，全国居民中有近五分之一的人月均收入不足500元，收入分配差距依然巨大，同时目前国内居民杠杆率相对较高；还如，相比多样化的消费需求，企业的有效供给能力不足，产品标准体系与信用体系还不完善，消费者维权渠道不畅通以及维权成本高昂等；此外，社会保障力度还欠火候，居民抚养与赡养成本居高不下，直接约束与抑制了未来消费动能的释放，等等。

而在房价同比下跌排行中，香河、大厂、燕郊和廊坊等环京城市房价下跌最明显，跌幅分别达到了26%、24%、21%和20%。严跃进称，5月份100城房价同比增幅继续收窄，充分体现了“房住不炒”的政策效应。尤其是部分城市群中的中小城市，房价已经出现了明显降温。不过，有些城市房价上涨的新苗头也比较明显，即房价潜在上涨的动力依然强劲。同时，部分高端楼盘也拿到了预售证进而入市，这都会带来房价的反弹。

记者：钱珺陶责任编辑：霍宇昂银保监会摸底融资租赁等三类机构 排查套利乱象■本报记者傅苏颖银保监会6月7日发布公告称，近日，银保监会致函各省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府，请其督促相关部门认真履行监管职责，加强监督管理，及时妥善处置风险隐患，尽快与中国银行保险监督管理委员会建立并完善日常工作联系和重大事件信息通报机制，组织本地区典当行、融资租赁公司、商业保理公司（以下简称三类机构）登录“全国融资租赁企业管理信息系统”“商业保理业务信息系统”“全国典当行业监督管理信息系统”，真实、准确、完整填报信息，逐户审核确认企业填报信息，结合实际开展摸底工作。

责任编辑：刘万里 SF014中科金财回复“百行直销”平台质疑：只做产品展示，不涉及违规21世纪经济报道 21财经APP 谢水旺 杭州报道4月20日晚间，针对业内质疑，A股上市公司中科金财旗下中科金财（上海）互联网金融信息服务有限公司回复21世纪经济报道记者相关问题。4月8日，中科金财（上海）推出“百行直销”APP，精选导购直销银行产品，引起业界关注和争议。

我们现在要做的就是，我们应该对未来的金融发展做更好的预判，未来可能会出现什么样的一些问题，我们先看一下最右边是最理想的情况下，这种情况下的话，应该是出现的这种平滑的边际移动有效市场，他可能会有一些大型的波动会产生，比如说一些市场的变动，比如说一些市场的整合或者是分裂都可能会打破这种平滑的边际移动情况。