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在Coincheck被黑客攻击之后，日本金融监管机构也在全国范围内开启了对数字货币交易所的全面调查，并决定修改数字货币交易所注册规则和程序。此外，中国、韩国等国家对比特币发行和交易监管更为严格。韩国金融监管机构禁止当地金融公司参与比特币期货交易，中国央行于2017年宣布关闭比特币交易平台，叫停ICO项目。

“因此我认为要通过挖掘促进宏观经济增长的其他潜力来稳经济增长，进而促进房地产市场的稳定，又通过房地产市场的稳定为宏观经济未来长期的增长提供环境和基础，应该是这样的关系。”倪鹏飞说，我们要坚持房地产调控不动摇，要稳房价、稳预期，“中央对各地住房市场监控和问责机制没有改变，如果一些地方（房价）超出合理区间，中央肯定还会启动这样一个措施。”

中美利差水平较高，对降息不构成制约。5月下旬以来海外债券收益率大幅下滑而中国利率确并未跟随下行，中美利差持续走高超过110bps。中美利差有所偏高，明显超出了2018年4月份央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上提及的80至100个基点的“舒适区间”。若美联储在7月底决定降息，中外利差水平将继续走阔，较高的中外利差水平为货币政策和人民币汇率争取了弹性空间，对跟随降息不存在制约，反而有必要引导利差回归舒适区间。

公司：有一年时间摘除“*ST”过去两年，东凌国际与二股东中农集团之间的纷争一直是媒体追逐报道的焦点。纷争的起因是东凌国际2014年的一项资产收购。当时，被粮油业务拖累的东凌国际谋求转型，以36.9亿元从中农集团等10家交易对方手中接盘中农国际100%股权，间接持有中农钾肥有限公司（老挝）及其名下位于老挝的钾盐100万吨/年的新扩建项目90%的权益。交易完成后，中农集团等中农国际原股东成为上市公司的股东。

不良率上升进一步加速银行资本的消耗。经济下行融资环境收紧，信用违约风险上升。 2018年1-9月，债券市场共有29家发行主体、63支债券违约，违约金额合计650.52亿；较2017年同期违约主体数量增加14家，支数增加32支，违约金额增加417.92亿；新增违约主体23家，其中16家为民营企业，4家为国有企业，3家为其他企业。新增违约主体的违约规模合计约为565.11亿，约占当期违约总规模的87%。除此之外，2018年2月28日银监会印发的《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》中明确指出参考贷款分类准确性、处置不良贷款主动性和资本充足性三大参考因素，对不良贷款偏离度较低的银行适当下调贷款损失拨备监管要求，对银行核销不良贷款的行为予以鼓励。其中，贷款分类准确性主要依据“逾期90天以上贷款纳入不良贷款的比例”这一指标对银行进行划分。6月末有传闻对于不良贷款的监管口径进一步收紧，属于银保监会直管的国有银行和股份制银行要求在6月30日之前，“一刀切”将全部逾期90天以上的贷款计入不良，属于地方银监局管理的地方法人银行可获得一定的缓冲期限。随着监管对不良贷款认定标准趋严，商业银行的不良率上升受此影响多家银行曾被下调评级，而对于银行而言更实质的问题是资本被进一步消耗。

“这么多轮牛熊周期下来，我发现，只要在熊市控制住回撤，牛市尽管涨得少一点，但拉长时间看，收益率还是不错的。”多年的绝对收益投资经历，让王明旭深刻地认识到，熊市“活下来”比在某一轮牛市中获得较高的收益更为重要。王明旭坦言，自己不具备逆向投资能力，因此更看重确定性。当周期股的景气向上拐点确立或者某个行业新一轮景气周期开启，他才会出手。例如，2018年末的生猪养殖板块，行业景气走出向上拐点，估值处于历史低点区间，下跌风险相对可控，他选择果断出手，在今年一季度斩获了显著的超额收益。