91网站免费入口

图表30：中小公司净利润总额增加，但现金流恶化来源：Wind，中泰证券研究所我们进一步对各行业的业绩（ROE）和现金流状况（经营性净现金流/营业收入）进行分析。过去一年里涨幅最大的行业是食品饮料，其ROE和现金流均处于向上的趋势。而相对应地，过去一年里跌幅最大的行业传媒业，其ROE在下降，现金流也明显恶化。其他跌幅较大的行业，如建筑、机械等，也都存在现金流明显恶化的问题（ROE倒没有明显下降）。

2．下半年净进口量为378万吨，同比下滑10.63%；全年净进口量为750万吨，同比下滑6.46%；3．下半年表观消费量为2700万吨，同比降低0.97%；全年甲醇表观消费量可达5386万吨，同比增加1.04%。2018年下半年甲醇价格走势预计将大概率呈现先弱后强的走势。紧密关注能源价格走势、宏观、地缘政治等带来的风险。

来源：经济参考报作者：向家莹提供紧急取现、资金划转等应急金融服务，开通绿色通道助力防疫资源调动，下调贷款利率对接抗疫企业信贷需求⋯⋯北京、上海、广东、福建、江苏、山东等十余省份金融监管部门近日相继发文，对辖内银行保险业金融服务配合做好疫情防控工作提出具体要求，确保及时响应并有效满足城市运行必需、疫情防控必需、群众生活必需的配套金融需求。其中，疫情防控、民生保障等领域成为金融服务重点支持对象。

图表28：业绩优异的小公司与大公司ROE对比来源：Wind，中泰证券研究所图表29：业绩优异的小公司与大公司PE对比来源：Wind，中泰证券研究所4.3金融去杠杆背景下关注现金流在金融去杠杆的大背景下，企业尤其是中小企业的融资难度将持续增大，因此，企业的现金流状况更加值得关注。以市值位于后50%的中小公司为例，2017年其净利润总额增加，但同时净现金流和经营性净现金流均下降，可见这些公司的现金流状况在恶化。

至于一般中小技术企业，就更无力负担。而这会影响到中国企业引入技术的力度与广度，影响技术创新的效率。再说了，虽然个税可能大部分是由企业承担，但外国的技术专家多多少少也要承担一部分。这就会降低他们入华工作的意愿，增加企业引入外国人才的困难。不妨举个例子。

值得注意的是，随着开放政策密集落地，我国金融开放水平也将进入更高层次，除了落地一系列开放政策吸引外资，金融制度建设和金融风险防控被提升到更高位置。易纲表示，未来将适应不断提升的金融业开放水平，进一步完善我国金融风险防控体系。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，加强对金融控股公司监管，进一步完善对系统重要性金融机构监管；丰富政策工具箱，加强金融市场的实时监测，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染。加快金融市场基础设施建设。健全问题金融机构的处置机制。