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“一方面是基于合规经营的角度，违规经营的机构活动空间大幅缩水；另一方面则是市场竞争的自然结果，与强监管的关系不大。而支付牌照数量的锐减，主要原因在于同一控制人下不同支付牌照的合并所致。”薛洪言说。而展望支付机构的未来，薛洪言认为，正是因为不同机构的支付业务在生态体系搭建中所处的阶段差别很大，导致各家机构对支付业务的战略定位也出现了显著变化，一方面，个别巨头开始就一些高频场景进行收费，用户体验有所下降；另一方面，手机银行和中小支付APP在用户体验上仍处于做加法阶段，用户体验越来越好，市场份额有望持续扩大。另外，断直连后，行业统一的二维码有望成为现实，也将为中小支付机构带来更大的机遇。■

图42：玉米淀粉年度供需平衡表（万头）数据来源：天下粮仓图43：玉米淀粉年度供需平衡对比（万头）数据来源：天下粮仓就淀粉下游细分消费来看，据淀粉工业协会数据，2018/19年度预计淀粉消费量为2714万吨（其中9月为预估值），同比增加86万吨，增幅3.26%；其中淀粉糖消费量预估为1513万吨，占总淀粉消费比例为55.75%，同比增加33万吨，增幅2.23%，造纸消费量预估为328万吨，占总淀粉消费比例为12.09%，同比持平，今年宏观经济较差，造纸消费受到一定程度抑制；食品消费预估为226万吨，占总淀粉消费比例为8.33%，同比增加25万吨，增幅12.44%，今年食品消费增幅较大，低价淀粉刺激了面粉等食品中的添加比例。

按照《降低社会保险费率综合方案》要求，各省应以本省城镇非私营单位就业人员平均工资和城镇私营单位就业人员平均工资加权计算的全口径城镇单位就业人员平均工资，核定社保个人缴费基数上下限，合理降低部分参保人员和企业的社保缴费基数。如何理解这个政策调整？人社部副部长游钧解释称，单位或者个人缴纳的社保费与两个因素有关，一是缴费比例，叫费率；二是缴费基数，叫费基。费率和费基的任何一个因素的调整变动都会对缴费金额产生影响。换句话说，调低费率或者调低费基，都会导致缴费金额减少、缴费负担减轻。

责任编辑：张国帅五谷财经五谷君2017年，由于业绩快速增长、股价节节攀升，山西汾酒（600809.SH）发展模式引发业内外高度关注，并深深烙上了李秋喜（注：汾酒集团董事长）的个人标签，部分媒体将其称为“汾酒模式”，其他酒企也纷纷登门“求取真经”。

今年来，我国公布的投资、消费类数据相对缓慢，如果四季度该情形简单维持原状，那么一般无碍股市反弹。然而，假如投资与消费进步一步下滑，那么股指反弹就很难持久。当宏观指标不佳时，机构投资者在预期上市公司业绩时，多半就会趋于保守，所以宏观面终究会映射到微观层面。

图20：作物年度玉米及替代品进口数据来源：海关总署、银河期货图21：作物年度玉米及替代品进口数据来源：海关总署、银河期货截止目前进口情况：2018/19年度玉米及替代品总计进口1047.93万吨，同比上年度同期的1611.82万吨减少563.89万吨。自美进口高粱大幅减少，自澳大利亚进口大麦减少，自乌克兰进口玉米增加。截止10月，高粱大麦进口继续减少，关注11月自乌克兰进口玉米情况。