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重点子行业浅析正常年份下游复工多数也在元宵节之后，本次疫情多数导致生产企业累库及下游需求略有延后，短期供需有所错配；许多子行业已经在行业底部，继续下行空间有限，部分行业可能通过减产来降库，整体价格弱势，但是继续下行空间有限。磷肥和复合肥方面，湖北地区磷肥开工率受限，但需求本身在春节期间不会有大的爆发，且农产品价格仍未见向好趋势，预计疫情对磷复肥影响有限，预计2020年仍然弱势为主；PC、醋酸、丁辛醇、乙二醇、涤纶短纤等：逻辑类似，需求端受疫情影响开工较迟；企业自身开工正常情况下累库，而交通运输不便，价格短期呈现弱势。农药方面，上下游部分企业由于疫情影响复产时间不会早于2月初，目前来看利多利空参半；新材料：湖北当地大量半导体和平板显示生产企业正常生产，暂时影响有限。

权益基金跑赢大盘今年，上证综指冲上3200点后的回落成为权益类基金和大盘业绩表现的分水岭。Wind数据显示，今年一季度，上证综指一路高歌猛进，从年初的2440.91点拉涨至3000点以上，并在二季度初达到最高3288.45点。随后，大盘掉头向下，5月9日，上证综指击穿2900点，近一个月跌幅达10.88%，同期主动股票型基金和偏股型基金均将净值回撤控制在了10%以内。从半年报可以看出，不少基金经理进行了相对中性的仓位配置，配置了食品饮料、生物医药和科技行业。

截至2010年，中供系内的人事变动或者是像罗建陆、陈国环、王刚等人被调去其它部门，或者是像祝孝平、邵军望等主动转岗，或者是被开除，或者就没转正。换言之，很少有人主动离职。俞朝翎告诉我：“要知道，当时走一个人是很困难的。老板会来留你，但更多的是周围的平级、下属会来留你。他们舍不得你走。你知道那种根就在那里的感觉？你是真的很难走。”

报告认为，存准率继续下调的理由，一是经济仍有下行压力，需要金融加大力度给予支持，尤其是在非信贷融资推进存在一定瓶颈的情况下，信贷适度加快投放步伐可能性较大，这就需要银行负债端保持良好的状态。二是2019年外汇占款可能处在较低水平，因此需要通过存准率的下降来适度增加市场流动性。但为了避免“大水漫灌”，在流动性已基本达成合理充裕的条件下，存准率不可能持续大幅下调。在美联储2019年仍有可能加息1-2次等情况下，人民币汇率和资本流动性依然有可能承受压力，此时降息则有可能增大这种压力。从中美利差看，一年期国债收益率已经倒挂，即使不降息，其他利率也可能走向倒挂。若再降息则可能会进一步增加相应的压力。而国内融资成本的下降可以采取的举措不少，包括定向降准，增加低成本的信贷，在保持市场流动性同时降低市场利率水平等等。

产出维度：经济产出增速仍然偏弱。从高频指标和领先指标来看，经济产出增速仍将偏弱。通胀维度：通胀上行空间有限。剔除猪价影响，核心CPI与PPI进一步下跌。宏观层面，货币发行力度、产出缺口、输入性商品价格均不支持通胀上行，接下来的通胀压力仍是结构性的。

测算制度和流程是公平公正的安全阀怎么确保谈判工作的公平公正呢？一方面，专家廉洁自律是确保公平公正的基本要求。另一方面，整个测算的制度和流程也为保障谈判工作的公平公正上了一道安全阀。国家医疗保障局医药服务管理司副司长黄心宇说：“药物经济学的这一组专家测算，我们每一个专家是独立测算的。对于每一个药品具体的测算方法，药物经济学组的组长、副组长会商把关，告诉专家大概应该怎么测算。”药品和专家一一对应，责任更加明确，再加上组长们统一标准，结果也就更加公平。