十八🈲

光宇　　　　　　（01043）　　　　0.950　　　　　　　无升跌高伟电子　　　　（01415）　　　　1.970　　　　　　+2.60丘钛　　　　　　（01478）　　　11.280　　　　　　+1.08槟杰科达　　　　（01665）　　　　1.840　　　　　　+1.10

对于上通五菱，由于集团对其持股比例50.1%，刚好并表。2018年上汽集团9021.94亿的营收中，三家合资公司合计贡献约5851.37亿，营收占比约65%。投资收益为公司利润主要来源回到2018年的年报。上汽大众和上汽通用不仅贡献了大部分营收，也是集团利润的主要来源。2018年两家合资品牌归母净利润合计达到436.37亿元。

如何做到的？答案是销售公司。追溯至上汽集团2006年的公告，上汽大众成立了上汽大众销售公司，独家经营上海大众的汽车销售。换句话说，上海大众卖车时，要先将车卖给销售公司，再由销售公司卖给经销商。根据公告，由于上汽集团直接持有上汽大众销售50%的股权，并通过上汽大众（上汽大众对上汽大众销售持股比例为20%）间接持有10%的股权，因此上汽对上汽大众销售的合计持股比例达到60%，后者因此属于集团并表范围。上汽大众的营收经过销售公司这道程序，由此就部分反映到了上汽集团的营收中。

近期履新的“金融副省长”们也正进行着由专注于行业发展的金融机构高管到需要通盘考虑的地方要员的角色转换。部分“金融副省长”们首次切换角色开展的相关工作也受到了广泛关注。山东省副省长刘强甫一上任，山东省就与工商银行在济南签署《支持山东省新旧动能转换战略合作协议》。根据协议，双方将在新旧动能转换十强产业、基础设施建设、重点民生工程、科技创新产业服务、普惠金融等方面深化合作。

但这中间有个问题。上汽大众和上汽通用作为集团联、合营公司，是不在集团并表范围之内的。换句话说，上汽大众和上汽通用车就算卖的再好，其收入也不能计入上汽集团的营收中，只能通过投资收益体现在集团的利润表上（广汽集团的处理方法）。但事实是，尽管集团在上证e互动上明确了并未对两家公司进行并表，但却实实在在的把两家合资公司的营收合法合规的“纳入”了集团报表。

　　根据顺丰控股（002352.SZ）3月16日披露的年报，公司2018年实现营业总收入909.4亿元，同比增长27.6%；实现归属于母公司所有者的净利润45.56亿元，同比下降4.57%。这也是顺丰上市以来首次出现净利润下滑。从同行业来看，这一数据并不乐观，根据申通、韵达此前发布的2018年业绩快报显示，韵达控股实现归母净利26.59亿元，同比增长67.34%;申通快递（002468.SZ）实现归母净利20.45亿元，同比增长37.46%。