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但是摩拜，对于现在的美团来讲，成为了一个棘手的存在。在美团点评的招股书中，有这样的风险提示：美团在2018年4月收购的摩拜单车自成立以来已产生亏损，无法保证摩拜或美团的整体业务在未来能获得盈利。“然而从短期财务来看，摩拜单车的成本效率控制相对较差，这是一个历史问题。摩拜相当于出行市场的入口，然而在出行领域，有滴滴和哈罗、ofo，美团抢占入口，并不是一个容易的事情。”李成东说

2015年3月，创始人家族套现离场，步森股份控制人由步森集团变更为上海睿鸷；2016年，徐茂栋旗下的星河赢用和拉萨星灼以10.12亿元价格，受让上海睿鸷95.02%股权，成为步森新实控人；2017年，徐茂栋将其持有的步森16%股份以10.66亿元转让给实控人为赵春霞的安见科技；赵春霞在2017年将股票质押，随后遭遇平仓，2019年5月东方恒正拍下16%步森股权，成为第一大股东，目前赵春霞因旗下P2P爆雷滞留境外。

董事毛渝南：此前曾担任加拿大 Nortel Networks 公司大中华区总裁、美国3Com公司全球 CEO、中国惠普有限公司董事长等职务。A股史上最大科技股——工业富联IPO，毛渝南就担任其董事长。鸿海精密体系内的通信网络设备、云服务设备及精密工具和工业机器人业务等都注入该公司，这些业务是郭台铭公司从“代工厂”向工业互联网企业转型的最重要支撑。

一个值得注意的问题是，在众多美团的业务中，美团的核心业务是什么？美团用什么业务来称其它的估值，是收入比重最大的外卖业务，还是利润最高的酒店旅游业务？或者美团正在不断扩张的新业务？除了餐饮外卖，美团近几年进行着急剧的业务扩张，打车、共享单车、零售等都有美团点评的身影。仔细观察，美团点评所进入的新业务中，都已经有巨头抢占了市场份额。

当前世界确实面临百年未有之大变局，任何变局都是“危”和“机”同生并存，应对得当将给中华民族伟大复兴带来重大机遇。2010年以来我国经济增速下滑固然有双轨制遗留的体制性改革未完成、人口老龄化等内部原因，但考虑到巴西、俄罗斯、印度等金砖国家以及韩国、新加坡和我国台湾等高收入经济体，在同一时期也经历了增速下滑而且幅度更大，共同的外部性和周期性因素可能是主要的原因。

而在过去一年“熊冠全球”之后，19年开年，市场借估值修复逻辑迎来普涨行情。截止3月22日，沪深300、上证综指、中证500、中小板指、创业板指涨幅分别为27.34%、24.47%、34.89%、35.39%、35.45%。与此同时，沉寂已久的主题投资也开始复苏。工业大麻、猪产业链、国产化替代、创投、云计算等主题都获得超过50%以上的涨幅（其中工业大麻指数截止3月22日涨幅136.21%），大幅跑赢指数。往后看，我们认为在市场情绪不低（表现为天量成交、杠杆资金开始躁动）的情况下，主题投资机会依然值得挖掘。